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連日悪材料目白押しの日米株式市場ですが、日本株は下げ止まることなく下落を続けています。
ドル円も105円台に突入し政策待ちの展開です。
米国では緊急利下げも噂されており、短期的には反発局面も近いでしょう。

日本株と米ドル/円の相関性から見て取れる価格レベル（概算値）です。
【USD/JPY】　　　【日経平均株価】
122～124　＝　18000～18500
120～122　＝　17500～18000
118～120　＝　17000～17500　
116～118　＝　16500～17000
114～116　＝　16000～16500
112～114　＝　15500～16000　
110～112　＝　15000～15500
108～110　＝　14500～15000
106～108　＝　14000～14500
104～106　＝　13500～14000　←現在はこのレベル
102～104　＝　13000～13500
100～102　＝　12500～13000　（100円時：年間騰落率は-10.47%）
98～100　　＝　12000～12500　（95円時：年間騰落率は-14.95%）

【上：USD/JPY（米ドル/円）・日足チャート】
【下：日経225（日経平均株価）・日足チャート】

日経平均は前場終了時点では一旦上昇を見せますが、昼休み中のアジア株が軒並み大幅下落している事から後場寄りは売り気配スタートとなり、これまでの相場下落過程で発生している信用取引の追証の強制決済と思われる下げや13000円台のノックインプライス狙いの225先物売りが断続的に続く中、日経平均：13500円を割り込む寸前まで下落する局面がありました。

米国インテル株が時間外取引で急落していることもあり、日経平均採用の値がさハイテク株にも終日大幅下落が目立つ展開。
業績好調で時価総額上位を誇る任天堂（7974.大証）が大引けでストップ安となるなど、日本株の弱さを象徴するインパクトの大きい一日でした。

2008年の立会日はわずか8日間ながら、すでに▲11.8%もの下落となっています。
短期的にはいつリバウンドがあっても不思議ではありませんので、引き続き外部要因次第の相場環境が続きそうです。

【日経225（日経平均株価）・月足チャート】

日本株を月足チャートで確認すると、2003年の大底7603円からの長期上昇トレンドが終了したことを示す移動平均線（9か月＆24か月）のデッドクロスが発生しています。
テクニカルの有名な「売り」サインですが、実際のトレンドからは遅れて発生する傾向がありますので、すでに下落トレンドに転換していることを示しています。

現状では13000円台に節目らしいものがないため、下落トレンドを継続している限りは12000円前後まで下値を想定しておく必要があります。
この場合のドル円は100円割れ水準になりますので、レバレッジの管理には十分に注意していただきたいと思います。

世界中においてトップクラスの弱さを見せる日本株ですが、再度底割れとなり下値模索の展開が続いています。
昨年12月後半以降はドル円相場と株式市場の連動性が弱くなっていますが、影響は皆無ではありませんので現状の比較をしておきましょう。

日本株と米ドル/円の相関性から見て取れる価格レベル（概算値）です。
【USD/JPY】　　　【日経平均株価】
122～124　＝　18000～18500
120～122　＝　17500～18000
118～120　＝　17000～17500　
116～118　＝　16500～17000
114～116　＝　16000～16500
112～114　＝　15500～16000　
110～112　＝　15000～15500
108～110　＝　14500～15000　←現在はこのレベル
106～108　＝　14000～14500
104～106　＝　13500～14000

【上：USD/JPY（米ドル/円）・日足チャート】
【下：日経225（日経平均株価）・日足チャート】

ドル円の113～114円の水準は非常に重く、前回も12月27日に高値＝114.65円をつけて反落となっています。
しばらくは方向感のないレンジ内での動きが予想されます。

問題の日本株ですが14000円台前半でいろいろな噂がありますので、ここから一段の下げがあった場合は、もう一段大きな下落にも注意を払う必要があります。

2007年の終値が確定しましたので、ドル円相場の年間ボラリティとして2007年分を追記します。

・2000年代（2000～2007年）　ドル円・年騰落率：　15.03%　～　-9.80%
・1990年代（1990～1999年）　ドル円・年騰落率：　12.86%　～　-13.46%
・1980年代（1980～1989年）　ドル円・年騰落率：　14.99%　～　-23.40%
・1970年代（1970～1979年）　ドル円・年騰落率：　23.67%　～　-19.03%

ここから100円レベルに円高となった場合、前年終値に対する騰落率は-10.47%
-15%レベルは95円になります。

最近での変動幅：±10～15%程度から推測される2008年の円高目処は、95～100円程度となります。
新年早々107円台に突入するなど不安定なドル円相場が続いておりますが、さらに円高が続き100円割れた局面では短期的には絶好の買い場と判断する事が可能です。

はたして年内にドル円＝90円台を見ることがあるのでしょうか？